VWAP (Volume Weighted Average Price)
Definition
Der VWAP ist der volumengewichtete Durchschnittspreis eines Handelstages und gilt als wichtigster Referenzpreis für institutionelle Anleger. Kurse über dem VWAP signalisieren bullische, Kurse darunter bearische Tagesstimmung.
Was ist der VWAP?
Der Volume Weighted Average Price (VWAP) — auf Deutsch: volumengewichteter Durchschnittspreis — ist einer der wichtigsten Referenzpreise im institutionellen Handel. Er gibt an, zu welchem durchschnittlichen Preis eine Aktie oder ein Index im Tagesverlauf gehandelt wurde, wobei Preise mit hohem Volumen stärker gewichtet werden als solche mit geringem Volumen.
Berechnung
Der VWAP wird intraday kumulativ berechnet und setzt täglich neu auf:
VWAP = Summe(Typischer Preis x Volumen) / Kumuliertes Gesamtvolumen
Dabei gilt:
Typischer Preis = (Hoch + Tief + Schlusskurs) / 3
In der Praxis wird der VWAP laufend aktualisiert: Jede neue Kerze fügt ihren Beitrag (Typischer Preis x Volumen) zum Zähler und ihr Volumen zum Nenner hinzu.
Bedeutung für institutionelle Anleger
Fondsmanager und algorithmische Handelssysteme nutzen den VWAP als Benchmark: Eine Order gilt als gut ausgeführt, wenn sie unterhalb des VWAP (für Käufe) oder oberhalb des VWAP (für Verkäufe) abgewickelt wurde. Große Positionen werden deshalb oft algorithmisch über den Tag verteilt, um den Marktpreis nicht zu bewegen — ein Mechanismus, der selbst wieder den VWAP beeinflusst.
Interpretation
- Kurs über VWAP: Bullen kontrollieren den Tag; Käufer sind bereit, über dem Tagesdurchschnitt zu zahlen.
- Kurs unter VWAP: Bären dominieren; Verkäufer drücken den Preis unter den Tagesdurchschnitt.
- VWAP als Unterstützung/Widerstand: In Aufwärtstrends hält der Kurs häufig über dem VWAP; ein Rückfall darunter zeigt Schwäche.
Handelssignale
VWAP-Bounce (Long): Kurs fällt auf den VWAP zurück, zeigt Stabilisierung (z.B. Hammer-Candle), Volumen sinkt beim Rücksetzer und steigt beim Abprall — klassisches Long-Setup für Intraday-Trader.
VWAP-Break (Short): Kurs bricht mit erhöhtem Volumen unter den VWAP — Einstieg Short mit Stop knapp über dem VWAP.
Opening-Range-VWAP: In der ersten Handelsstunde entscheidet sich oft, ob der Kurs den VWAP als Basis nutzt oder darunter abdriftet. Diese Weichenstellung gibt den Tagestrend vor.
Anchored VWAP: Viele Analysten verankern den VWAP an einem wichtigen Ereignis (z.B. Earnings-Tag, Markthoch). Dieser Anchored VWAP wirkt über Tage oder Wochen als Referenzlevel.
Beispiel DAX-Future
Handelsbeginn 09:00 Uhr, VWAP läuft mit dem ersten Trade. Um 11:30 Uhr liegt der VWAP bei 18.350 Punkten. Der DAX-Future fällt auf 18.355, dreht mit einer bullischen Kerze bei hohem Volumen.
Long-Einstieg: 18.360 | Stop: 18.330 (unter VWAP) | Ziel: 18.420 (Vormittagshoch)
Grenzen der Methode
Der VWAP ist ausschließlich ein Intraday-Indikator — er setzt jeden Tag neu auf und ist nicht für Wochen- oder Monatscharts geeignet. Nach Börsenschluss hat er keine analytische Bedeutung mehr. In sehr illiquiden Werten kann er durch einzelne Großorders verzerrt werden.
Dieser Artikel dient ausschließlich der Information und stellt keine Anlageberatung dar. Gemäß § 34 WpHG wird darauf hingewiesen, dass Kursaussagen keine Kaufempfehlungen sind.