Wachstumsrate (CAGR)
Definition
Die Wachstumsrate misst die prozentuale Veränderung einer Kennzahl über einen bestimmten Zeitraum. Der CAGR (Compound Annual Growth Rate) gibt das durchschnittliche jährliche Wachstum an.
Was ist die Wachstumsrate?
Die Wachstumsrate ist eine grundlegende Kennzahl in Wirtschaft und Finanzen, die die prozentuale Veränderung einer Größe — wie Umsatz, Gewinn, Dividende oder BIP — zwischen zwei Zeitpunkten beschreibt. Für mehrjährige Vergleiche wird häufig der CAGR (Compound Annual Growth Rate) verwendet, der die jährliche Durchschnittswachstumsrate unter Berücksichtigung des Zinseszinseffekts angibt.
Formeln:
- Einfache Wachstumsrate:
(Endwert - Anfangswert) / Anfangswert × 100 - CAGR:
(Endwert / Anfangswert)^(1/Jahre) - 1
CAGR in der Praxis
Der CAGR glättet Jahresschwankungen und gibt eine realistische Vorstellung des langfristigen Wachstumstrends. Er ist besonders nützlich beim Vergleich von Unternehmen mit unterschiedlichen Wachstumspfaden oder bei der Bewertung von Investments über mehrere Jahre.
Wachstumsrate bei Aktien
Bei der Aktienbewertung sind folgende Wachstumsraten relevant:
- Umsatzwachstum: Zeigt organisches Wachstum des Geschäftsmodells
- EPS-Wachstum: Fundamental für KGV-basierte Bewertung
- Dividendenwachstum: Wichtig für Dividendeninvestoren (DGI-Strategie)
Beispiel
Microsoft steigerte den Umsatz von 125 Mrd. USD (2019) auf 212 Mrd. USD (2023). CAGR = (212/125)^(1/4) - 1 = 14,1 % p.a. Zum Vergleich: Der S&P 500 wuchs im gleichen Zeitraum mit ca. 11 % p.a.
Verwandte Begriffe
Siehe auch: EPS, PEG-Ratio, Dividende, BIP
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