VWAP – Volumengewichteter Ausführungsalgorithmus
Definition
VWAP (Volume Weighted Average Price) ist ein Ausführungsalgorithmus und zugleich eine wichtige Benchmark im institutionellen Handel. Als Algorithmus verteilt er Großorders proportional zum erwarteten Tagesvolumenprofil.
Was ist VWAP?
VWAP hat zwei Bedeutungen im Handel: Erstens als technischer Indikator (Durchschnittspreis gewichtet nach Volumen), zweitens als Ausführungsalgorithmus. Als Algo kauft VWAP dann mehr Aktien, wenn das Handelsvolumen hoch ist, und weniger, wenn wenig gehandelt wird – um den volumengewichteten Tagesdurchschnittspreis möglichst genau zu erreichen.
Funktionsweise des VWAP-Algorithmus
Der Algorithmus verwendet historische Volumenmuster desselben Wertpapiers am gleichen Wochentag, um das erwartete Intraday-Volumenprofil zu schätzen. Typischerweise ist das Volumen in der Eröffnungsphase (09:00-10:00) und der Schlussphase (16:00-17:30) höher als im Mittagsbereich.
Beispiel
Ein Fonds kauft 400.000 Volkswagen-Aktien (VOW3.DE) über den Handelstag verteilt:
- Morgens (09:00-10:00): 80.000 Aktien (20% des Tagesvolumens laut Historik).
- Mittag (12:00-14:00): 40.000 Aktien (10%).
- Nachmittag (15:30-17:30): 100.000 Aktien (25%).
VWAP als Benchmark
Institutionelle Investoren nutzen VWAP häufig als Benchmark zur Messung der Ausführungsqualität: War der durchschnittliche Ausführungspreis besser oder schlechter als der VWAP des Tages?
VWAP als technischer Indikator
Als Chart-Indikator zeigt VWAP, ob ein Wertpapier oberhalb (bullish, institutionelle Nachfrage) oder unterhalb (bearish) des volumengewichteten Tagesdurchschnitts notiert.
Hinweis: Dieser Artikel dient ausschließlich der Information. Keine Anlageberatung gem. §34 WpHG.