Sarbanes-Oxley Act Corporate Governance
Definition
Der Sarbanes-Oxley Act (SOX) von 2002 ist ein US-Bundesgesetz, das nach den Bilanzskandalen bei Enron und WorldCom die Corporate Governance und Finanzberichterstattung börsennotierter Unternehmen grundlegend reformierte. Er schreibt persönliche Verantwortung von CEO und CFO vor.
Was ist der Sarbanes-Oxley Act?
Der Sarbanes-Oxley Act wurde am 30. Juli 2002 als Reaktion auf massive Bilanzskandale – insbesondere Enron, WorldCom und Tyco – von Präsident Bush unterzeichnet. Er ist nach seinen Verfassern Senator Paul Sarbanes und Repräsentant Michael Oxley benannt und gilt für alle US-börsennotieren Unternehmen sowie ausländische Emittenten, die an US-Börsen gelistet sind.
Kernvorschriften
Section 302: CEO und CFO müssen persönlich die Richtigkeit der Finanzberichte zertifizieren und haften strafrechtlich für vorsätzlich falsche Angaben. Section 404: Unternehmen müssen die Effektivität ihrer internen Kontrollen über die Finanzberichterstattung (ICFR) dokumentieren und der Wirtschaftsprüfer muss diese Bewertung testieren. Section 301: Audit Committee der Unternehmen muss vollständig aus unabhängigen Direktoren bestehen und direkte Aufsicht über den Wirtschaftsprüfer ausüben. Section 802: Strafrechtliche Sanktionen für Bilanzfälschung und Dokumentenvernichtung.
PCAOB
SOX schuf das Public Company Accounting Oversight Board (PCAOB), das die Wirtschaftsprüfungsbranche beaufsichtigt – zuvor war diese weitgehend selbstreguliert. Das PCAOB setzt Prüfungsstandards und inspiziert Prüfungsgesellschaften.
Kritik und Kosten
SOX ist mit erheblichen Compliance-Kosten verbunden, insbesondere Section 404. Kleinere börsennotierte Unternehmen tragen überproportional hohe Kosten, was zur Debatte über Delistings und weniger IPOs beigetragen hat. Die SEC hat für Smaller Reporting Companies Erleichterungen eingeführt.
Bedeutung für Anleger
SOX stärkt das Vertrauen in US-Jahresabschlüsse erheblich. Anleger profitieren von persönlicher CEO/CFO-Haftung und starken internen Kontrollen. Beim Investment in US-Aktien ist SOX-Compliance ein wesentlicher Qualitätsstandard.
Hinweis: Dieser Artikel dient ausschließlich der Information und stellt keine Anlageberatung dar.