Debit Spread vs. Credit Spread
Definition
Debit Spreads kosten beim Einstieg Geld (Netto-Debit), Credit Spreads bringen sofort Prämie ein (Nettokredit). Beide begrenzen Risiko und Gewinn, unterscheiden sich aber in Kapitalfluss, Wahrscheinlichkeit und Volatilitätsverhalten.
Die grundlegende Unterscheidung
Jeder Vertical Spread ist entweder ein Debit Spread oder ein Credit Spread:
- Debit Spread: Nettokauf — man bezahlt beim Einstieg (Long Bias)
- Credit Spread: Nettoverkauf — man erhält beim Einstieg Geld (Short-Volatilität-Bias)
Debit Spreads: Direktionale Wetten
Debit Spreads werden verwendet wenn man eine klare Meinung zur Kursrichtung hat:
| Typ | Richtung | Aufbau |
|---|---|---|
| Bull Call Spread | Bullisch | Long Call (niedrig) + Short Call (hoch) |
| Bear Put Spread | Bärisch | Long Put (hoch) + Short Put (niedrig) |
Bull Call Spread Beispiel (Allianz bei 270 €):
- Buy Call 270 €: −4,50 €
- Sell Call 280 €: +2,10 €
- Netto-Debit: 2,40 €
- Max. Gewinn: 10 − 2,40 = 7,60 €
- Max. Verlust: 2,40 € (bezahlte Prämie)
Credit Spreads: Wahrscheinlichkeitswetten
Credit Spreads profitieren wenn die Bewegung nicht eintritt:
| Typ | Richtung | Aufbau |
|---|---|---|
| Bull Put Spread | Bullisch/Neutral | Short Put (hoch) + Long Put (niedrig) |
| Bear Call Spread | Bärisch/Neutral | Short Call (niedrig) + Long Call (hoch) |
Direkte Gegenüberstellung
| Kriterium | Debit Spread | Credit Spread |
|---|---|---|
| Kapitalfluss | Zahlung | Einnahme |
| Benötigte Kursbewegung | Ja, in Richtung | Nein (Seitwärts reicht) |
| Gewinnwahrscheinlichkeit | 40–50 % | 60–80 % |
| Risk/Reward | Günstig (1:2 bis 1:5) | Ungünstig (1:0,5 bis 1:0,8) |
| Vega | Positiv (profitiert von IV) | Negativ (schadet IV) |
| Theta | Negativ (leidet unter Zeitverfall) | Positiv (profitiert von Zeitverfall) |
Welche Strategie wann?
Debit Spread bevorzugen:
- Klarer Trend erkennbar (Earnings Catalyst, Breakout)
- IV niedrig (Optionen günstig)
- Gewinn nur bei Kursbewegung in Zielrichtung
Credit Spread bevorzugen:
- Kein klarer Trend, Seitwärtsbewegung erwartet
- IV hoch (Prämien teuer → mehr Einnahme)
- Gewinn durch Zeitablauf ohne große Kursbewegung
Disclaimer: Dieser Artikel dient ausschließlich der Information und stellt keine Anlageberatung dar. Gemäß §34 WpHG wird darauf hingewiesen, dass der Autor Positionen in den besprochenen Wertpapieren halten kann.