Corona-Crash März 2020
Definition
Der Corona-Crash im Februar/März 2020 war der schnellste Börsenabsturz der Geschichte: Der S&P 500 verlor in 33 Tagen 34 %, der DAX brach von 13.789 auf 8.255 Punkte ein.
Der schnellste Crash der Geschichte
Der Corona-Crash 2020 war kein gewöhnlicher Bärenmarkt -- er war der schnellste Einbruch von einem Allzeithoch in einen Bärenmarkt (definiert als -20 %) in der Geschichte der US-Aktienmärkte. Was in der Dotcom-Krise Monate dauerte, vollzog sich diesmal in 22 Handelstagen.
Chronologie
Am 19. Februar 2020 erreichte der S&P 500 sein Allzeithoch von 3.386 Punkten. Erste Berichte über COVID-19-Ausbreitungen in Europa und den USA verbreiteten sich. Am 9. März 2020 -- dem sogenannten "Schwarzen Montag 2020" -- fiel der S&P 500 um 7,6 %, Handelsunterbrechungen (Circuit Breakers) wurden dreimal ausgelöst. Am 23. März 2020 erreichte der S&P 500 das Tief bei 2.191 Punkten -- ein Rückgang von 34 % in 33 Tagen.
Deutschland: DAX im freien Fall
Der DAX fiel von seinem Hoch bei 13.789 Punkten (17. Februar 2020) auf 8.255 Punkte am 18. März 2020 -- ein Einbruch von 40 % in weniger als einem Monat. Der Ölpreis kollabierte gleichzeitig: WTI-Rohöl fiel im April 2020 erstmals in der Geschichte auf negative Preise (-37,63 USD pro Barrel am 20. April 2020).
Reaktion der Notenbanken und Regierungen
Die Fed reagierte mit zwei Notfallzinssenkungen (insgesamt -150 Basispunkte) innerhalb von zwei Wochen und startete unlimitiertes QE. Die EZB legte das PEPP-Programm (Pandemic Emergency Purchase Programme) mit 1,85 Billionen EUR auf. Die US-Regierung verabschiedete das CARES-Paket mit 2,2 Billionen USD. Deutschland stellte ein Hilfspaket von über 1 Billion EUR bereit.
Die V-förmige Erholung
Die Erholung verlief historisch schnell. Der S&P 500 erreichte bereits am 16. August 2020 ein neues Allzeithoch -- nur 148 Tage nach dem Tief. Der DAX überwand sein altes Hoch im Februar 2021. Treiber: beispiellose Liquiditätsflut, Impfstoffhoffnungen und Digitalisierungsgewinner wie Amazon, Zoom oder Shopify.
Lehren
Der Corona-Crash illustrierte die Macht der Notenbanken als "Backstop" der Märkte und die Bedeutung schnellen Handelns. Gleichzeitig zeigte die V-Erholung, dass Panikverkäufe im Crash häufig bestraft werden.
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