Spread Management – Bid-Ask Spread an der Börse

Was ist der Bid-Ask-Spread?

Der Bid-Ask-Spread (auch Geld-Brief-Spanne) ist der Unterschied zwischen dem Geldkurs (Bid, höchster Kaufpreis) und dem Briefkurs (Ask, niedrigster Verkaufspreis). Dieser Spread ist die wichtigste implizite Transaktionskosten an der Börse.

Berechnung und Beispiel

Für Infineon Technologies (IFX.DE) bei einem Kurs um 35 Euro:

• Bid (Käufer zahlen maximal): 34,98 Euro
• Ask (Verkäufer wollen mindestens): 35,02 Euro
• Absoluter Spread: 35,02 - 34,98 = 0,04 Euro
• Relativer Spread: 0,04 / 35,00 = 0,11%

Kauft ein Investor 10.000 Infineon-Aktien, kostet ihn allein der Spread: 10.000 x 0,04 / 2 = 200 Euro (Hälfte des Spreads, da er die Ask-Seite kreuzt)

Faktoren die den Spread beeinflussen

Liquidität: Hochliquide Aktien wie SAP oder Siemens haben Spreads von 0,05-0,15%. Wenig gehandelte Small Caps können 1-3% Spread haben.

Volatilität: In turbulenten Märkten weiten Market Maker ihre Spreads aus, um das erhöhte Risiko zu kompensieren. Während der Corona-Krise explodierten Spreads zeitweise auf das 5-10-fache.

Tageszeit: Kurz nach der Eröffnungsauktion (09:00-09:15 Uhr) und vor der Schlussauktion (17:00-17:30 Uhr) sind Spreads oft enger. Zur Mittagszeit (12:00-13:30 Uhr) weiten sie sich aus.

Nachrichtenrisiko: Vor geplanten Bekanntmachungen (Quartalsberichte, EZB-Entscheid) weiten Market Maker Spreads präventiv aus.

Spread-Arten

• Quoted Spread: Der im Orderbuch sichtbare Spread
• Effective Spread: Tatsächlicher Spread nach Ausführung (kann bei Internalisierung günstiger sein)
• Realized Spread: Spread nach Berücksichtigung der Preisentwicklung nach Trade

Disclaimer: Dieser Artikel dient ausschließlich der Information und stellt keine Anlageberatung dar. Gemäß §34 WpHG wird darauf hingewiesen, dass der Autor Positionen in den besprochenen Wertpapieren halten kann.