Margin Call
Definition
Ein Margin Call ist die Aufforderung eines Brokers an einen Anleger, zusätzliches Kapital oder Sicherheiten einzuzahlen, wenn das Depotvermögen durch Verluste unter die Mindestmargin-Anforderung gefallen ist.
Margin Call
Ein Margin Call (Nachschussforderung) ist die Anforderung eines Brokers oder einer Börse an einen Anleger, zusätzliche Sicherheiten (Margin) bereitzustellen, wenn offene Positionen einen Verlust erlitten haben und das hinterlegte Kapital unter die Maintenance Margin (Erhaltungsmargin) gefallen ist.
Das Margin-System
Beim Handel auf Margin leiht der Broker dem Anleger Kapital, um größere Positionen zu halten als das eigene Kapital erlaubt.
Beispiel:
- Anleger hinterlegt 10.000 € (Initial Margin)
- Broker ermöglicht Position über 100.000 € (Hebel 10:1)
- Maintenance Margin: 5.000 € (50% der Initial Margin)
- Fällt der Depotwert unter 5.000 €: Margin Call ausgelöst
Arten der Margin
| Begriff | Bedeutung |
|---|---|
| Initial Margin | Mindesteinschuss beim Eröffnen einer Position |
| Maintenance Margin | Mindesthöhe zur Aufrechterhaltung der Position |
| Variation Margin | Tägliche Anpassung an Gewinne/Verluste (Mark-to-Market) |
| Excess Margin | Überschusskapital über die Initial Margin hinaus |
Margin Call Ablauf
- Verluste reduzieren den Kontosaldo
- Saldo fällt unter Maintenance Margin
- Broker sendet Margin Call (automatisch oder manuell)
- Anleger hat meist 24–72 Stunden Zeit zum Nachschuss
- Bei Nichterfüllung: Zwangsliquidation der Positionen durch den Broker
Praxisbeispiel: Margin Call im Futures-Handel
Szenario: DAX-Future-Kontrakt, Kontraktgröße 25 € je Punkt
- DAX steht bei 18.000 Punkten → Kontraktwert = 450.000 €
- Initial Margin für einen Kontrakt: 15.000 €
- DAX fällt um 600 Punkte (3,3%) → Verlust: 600 × 25 = 15.000 €
- Margin-Konto auf 0 → sofortiger Margin Call
Risiken beim Margin-Trading
- Totalverlust + Schulden: Bei extremen Bewegungen kann der Verlust die hinterlegte Margin übersteigen
- Zwangsliquidation zu Tiefstkursen: Broker schließt bei schlechtestem Marktmoment
- Margin-Spiral: Mehrere Anleger bekommen gleichzeitig Margin Calls → Zwangsverkäufe → weitere Kursverluste
Margin-Trading birgt erhebliche Verlustrisiken, die über den Einsatz hinausgehen können. Bitte beachten Sie die Risikohinweise gemäß § 34 WpHG.