Futures (Terminkontrakt)
Definition
Ein Future ist ein standardisierter Terminkontrakt, der beide Parteien verpflichtet, ein Underlying (Rohstoff, Index, Währung) zu einem festgelegten Preis an einem bestimmten Datum zu kaufen oder zu verkaufen.
Was ist ein Future?
Ein Future (Terminkontrakt) ist ein unbedingtes Termingeschäft: Anders als bei Optionen haben beide Parteien eine Verpflichtung — nicht nur das Recht. Futures werden an organisierten Terminbörsen (z. B. Eurex, CME) gehandelt und sind standardisiert.
Grundstruktur
- Long-Position: Käufer verpflichtet sich zur Abnahme zum vereinbarten Preis
- Short-Position: Verkäufer verpflichtet sich zur Lieferung zum vereinbarten Preis
- Verfallsdatum: Typisch März, Juni, September, Dezember (Quartale)
- Kontraktgröße: Standardisiert (z. B. DAX-Future = 25 € × Indexpunkte)
Täglich Abrechnung (Marking-to-Market)
Bei Futures werden Gewinne und Verluste täglich dem Margin-Konto gutgeschrieben oder belastet. Bei unzureichender Deckung erfolgt ein Margin Call.
Anwendungsgebiete
- Absicherung (Hedging): Landwirt verkauft Weizen-Future → Preis gesichert vor Ernte
- Spekulation: Trader wettet auf steigende/fallende Rohstoffpreise
- Arbitrage: Ausnutzen von Preisdifferenzen zwischen Kassa- und Terminmarkt
Contango und Backwardation
| Begriff | Bedeutung |
|---|---|
| Contango | Future-Preis > Kassapreis (normaler Zustand bei Lagerkosten) |
| Backwardation | Future-Preis < Kassapreis (Knappheit, hohe Nachfrage) |
Bekannte Futures-Märkte
- DAX-Future (FDAX, Eurex)
- S&P 500 E-mini (CME)
- Brent-Rohöl-Future (ICE)
- Gold-Future (COMEX/CME)
- Euro-Bund-Future (Eurex) — Referenz für 10-jährige Bundesanleihe
Dieser Eintrag dient der Information und stellt keine Anlageberatung dar.
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