Kreditklemme (Credit Crunch) – Wenn Kredite versiegen

Eine Kreditklemme (Credit Crunch) ist eine plötzliche Verknappung des Kreditangebots durch Banken – unabhängig von der Zahlungsfähigkeit der Kreditnehmer oder dem Zinsniveau.

Ursachen einer Kreditklemme

1. Eigenkapitalverluste der Banken (z.B. durch Kreditausfälle, Asset-Abschreibungen)
2. Interbankenmarkt eingefroren (Vertrauensverlust zwischen Banken)
3. Regulatorischer Druck (höhere Eigenkapitalanforderungen in Krisenzeiten)
4. Extreme Risikoaversion (Banken halten Liquidität statt zu verleihen)

Historische Beispiele

Finanzkrise 2008

• Lehman-Kollaps → Interbankenmarkt eingefroren
• LIBOR-OIS-Spread: Von 0,1 % auf 3,6 % (Vertrauensmaß)
• Kreditvergabe fiel 30–40 % in den USA

Europäische Schuldenkrise 2011–2012

• Banken verkauften Staatsanleihen → Staatsanleihenpreise fielen → Weitere Verluste
• Südeuropäische Unternehmen: Kreditkosten +300–400 BP über Nordeuropa

Diagnose einer Kreditklemme

Frühindikatoren:

• Steigende LIBOR/EURIBOR-OIS-Spreads
• EZB Bank Lending Survey: Verschärfte Kreditvergabestandards
• Steigende CDS-Spreads für Banken

Gegenmittel der Zentralbanken

• LTRO/TLTRO: Günstige Langfristkredite für Banken
• Asset-Kauf-Programme (QE)
• Senkung der Einlagenzinsen (Negativzinsen)

Disclaimer: Dieser Artikel dient ausschließlich der Information. Keine Anlageberatung gemäß §34 WpHG.