Iron Condor Optionsstrategie
Definition
Der Iron Condor ist eine marktneutrale Optionsstrategie mit vier Beinen, die von seitwärts tendierenden Märkten und fallender Volatilität profitiert. Gewinn und Verlust sind beide begrenzt.
Was ist ein Iron Condor?
Der Iron Condor kombiniert einen Bull Put Spread (unterhalb des Marktes) und einen Bear Call Spread (oberhalb des Marktes). Der Anleger verdient die Nettoprämie beider Spreads, solange der Basiswert bis zur Fälligkeit innerhalb einer definierten Range bleibt.
Aufbau eines Iron Condors
Beispiel auf den DAX bei 18.000 Punkten, 30 Tage bis Fälligkeit:
| Leg | Typ | Strike | Prämie |
|---|---|---|---|
| Short Put | Verkauf | 17.400 | +45 € |
| Long Put | Kauf | 17.100 | −22 € |
| Short Call | Verkauf | 18.600 | +40 € |
| Long Call | Kauf | 18.900 | −20 € |
| Netto-Kredit | +43 € |
- Gewinnzone: DAX bleibt zwischen 17.400 und 18.600 Punkten
- Maximaler Gewinn: 43 € (Netto-Kredit)
- Maximaler Verlust: 300 − 43 = 257 € pro Kontrakteinheit
- Break-even Punkte: 17.357 und 18.643
Wahrscheinlichkeit des Gewinns
Bei Wahl der Short Strikes mit je Delta 0,15 liegt die theoretische Erfolgswahrscheinlichkeit bei:
P(Gewinn) ≈ 1 − ΔCall − ΔPut = 1 − 0,15 − 0,15 = 70 %
Praktisch liegt die Trefferquote erfahrener Trader bei 65–75 %, aber der Loss ist ~6× größer als der Gewinn.
Management-Regeln
- Frühzeitiger Ausstieg: Position bei 50 % des maximalen Gewinns schließen (z. B. bei 21,50 € Restwert schließen)
- Stop-Loss: Position schließen wenn Preis das 2-fache der Prämie kostet (hier: 86 € Verlust)
- Rollen: Verlierenden Spread gegen die Zeit rollen, wenn noch > 21 Tage bis Fälligkeit
- Anpassung: Ein Leg defensiv rollen bei starker Bewegung (Iron Condor → Iron Butterfly als Notfallstrategie)
Ideale Marktbedingungen
- Hohe implizite Volatilität beim Eröffnen (Premium-Verkäufer profitieren von IV-Crush)
- Ruhige Marktphase ohne große Makro-Events
- Nach Earnings: Wenn IV-Spike vorbei ist
Iron Condor vs. Strangle
| Kriterium | Iron Condor | Short Strangle |
|---|---|---|
| Max. Verlust | Begrenzt | Theoretisch unbegrenzt |
| Nettoprämie | Niedriger | Höher |
| Margin-Anforderung | Definiert | Hoch |
| Empfehlung | Anfänger/mittl. | Fortgeschrittene |
Disclaimer: Dieser Artikel dient ausschließlich der Information und stellt keine Anlageberatung dar. Gemäß §34 WpHG wird darauf hingewiesen, dass der Autor Positionen in den besprochenen Wertpapieren halten kann.