Ex-Dividende: Der Tag nach dem Dividendenabschlag
Definition
Als ex-dividende (ex Div) gilt eine Aktie ab dem Tag, an dem sie ohne Dividendenanspruch gehandelt wird — der Aktienkurs fällt um den Betrag der Dividende, da Käufer ab diesem Zeitpunkt keinen Anspruch auf die aktuelle Ausschüttung mehr haben.
Was bedeutet ex-dividende?
"Ex-dividende" (kurz: ex Div) ist ein börsentechnischer Begriff, der anzeigt, dass eine Aktie ohne Dividendenanspruch gehandelt wird. Der Ex-Dividende-Tag (Ex-Tag) ist der erste Handelstag, an dem Käufer keinen Anspruch auf die zuletzt beschlossene Dividende erwerben.
Die vollständige Zeitachse
Der Ablauf einer Dividendenausschüttung folgt einer klaren Reihenfolge:
- Hauptversammlung: Aktionäre beschliessen Dividendenhöhe und -termin
- Letzter Tag mit Dividendenanspruch (Cum-Tag): Wer die Aktie bis Börsenschluss hält, erhält die Dividende
- Ex-Dividende-Tag (Ex-Tag): Aktie öffnet bereinigt um den Dividendenbetrag; Käufer erhalten keine Dividende mehr
- Record Date (T+1): Stichtag im Aktienregister
- Zahltag (Payment Date): Dividende wird überwiesen (meist 1-3 Tage nach Record Date)
Der Kursabschlag am Ex-Tag
Am Ex-Tag eröffnet die Aktie theoretisch exakt um den Dividendenbetrag tiefer. Zahlt Siemens z. B. 4,70 EUR Dividende und schloss am Vortag bei 180,00 EUR, eröffnet die Aktie am Ex-Tag bei ca. 175,30 EUR. Dieser Abschlag ist kein Verlust für den bestehenden Aktionär — er erhält die 4,70 EUR als Dividende ausgezahlt.
Steuerliche Falle bei kurzfristigen Käufen
Wer eine Aktie gezielt kurz vor dem Ex-Tag kauft, um die Dividende mitzunehmen, sollte die steuerlichen Folgen bedenken: Die Dividende unterliegt der Abgeltungsteuer (25 % + SolZ). Der Kursabschlag am Ex-Tag ist steuerlich zunächst ein Kursverlust. Netto ergibt sich so kein Vorteil.
Dividenden-Stripping
Beim sogenannten Dividenden-Stripping kaufen institutionelle Investoren Aktien kurz vor dem Ex-Tag und verkaufen sie danach wieder. Nach Paragraph 36a EStG ist die Anrechnung der Kapitalertragsteuer bei Dividenden-Stripping seit 2016 eingeschränkt.
Praxisbeispiel
Die Allianz SE zahlt eine Dividende von 13,80 EUR je Aktie. Notiert die Aktie am Vortag des Ex-Tags bei 290 EUR, eröffnet sie am Ex-Tag theoretisch bei 276,20 EUR.
Hinweis: Dieser Artikel dient ausschließlich der Information und stellt keine Anlageberatung dar. Investitionen in Aktien sind mit Risiken verbunden. Bitte beachten Sie die Pflichtangaben gemäss Paragraf 34 WpHG.