Kontinuierlicher Handel – Xetra zwischen den Auktionen
Definition
Der kontinuierliche Handel bei Xetra bezeichnet die Phase zwischen Eröffnungs- und Schlussauktion (09:00-17:30 Uhr), in der Orders jederzeit ausgeführt werden, sobald ein passendes Gegenangebot im Orderbuch vorliegt.
Was ist kontinuierlicher Handel?
Im kontinuierlichen Handel (Continuous Trading) werden eingehende Orders sofort gegen das bestehende Orderbuch ausgeführt, falls ein passendes Angebot vorliegt. Im Gegensatz zur Auktion findet keine Sammlung und Bündelung von Orders statt.
Ordertypen im kontinuierlichen Handel
Market Order (Bestens-Order) Wird sofort zum besten verfügbaren Preis ausgeführt. Risiko: Bei illiquiden Aktien kann der Ausführungspreis weit vom Erwarteten abweichen.
Limit Order Wird nur zu einem bestimmten Preis oder besser ausgeführt. Verbleibt im Orderbuch, bis Ausführung oder Stornierung.
Stop Order Wird zur Market Order, wenn ein bestimmter Preis erreicht wird. Wird genutzt zur Verlustbegrenzung (Stop-Loss) oder als Trigger für Trendeinstiege.
Iceberg Order Zeigt nur einen Bruchteil des tatsächlichen Volumens im Orderbuch. Wird von institutionellen Investoren genutzt, um große Orders zu verstecken.
Matching-Prinzip
Bei Xetra gilt Preis-Zeit-Priorität:
- Orders mit besserem Preis werden zuerst ausgeführt
- Bei gleichem Preis wird nach Zeitstempel gereiht (wer zuerst kam, wird zuerst ausgeführt)
Beispiel: Alle Kauflimits über 50 Euro für Daimler Truck (DTG.DE) werden vor Kauflimits bei genau 50 Euro ausgeführt. Unter allen 50-Euro-Orders wird die früheste zuerst bedient.
Handelszeiten
- Kontinuierlicher Handel DAX-Aktien: 09:00-17:30 Uhr
- Derivate (EUREX): 08:00-22:00 Uhr
- US-Nachthandel über Lang & Schwarz oder Tradegate: 22:00-08:00 Uhr (ausgewählte Titel)
Disclaimer: Dieser Artikel dient ausschließlich der Information und stellt keine Anlageberatung dar. Gemäß §34 WpHG wird darauf hingewiesen, dass der Autor Positionen in den besprochenen Wertpapieren halten kann.