Co-Location

Was ist Co-Location?

Co-Location (auch: Colocation) ermöglicht es Marktteilnehmern, ihre Handelsserver buchstäblich neben dem Matching-Engine der Börse zu platzieren. Statt Verbindungsstrecken von hunderten Kilometern beträgt die Distanz oft wenige Meter.

Latenz-Vergleich

Standort	Distanz zur XETRA	Latenz
Frankfurt Co-Location	< 10 m	< 0,1 ms
Frankfurter Innnenstadt	10 km	0,05 ms
London	650 km	3,2 ms
New York	6.200 km	30 ms

Kosten der XETRA Co-Location (Deutsche Börse)

Paket	Rack-Space	Monatliche Kosten
Standard	1 HE	~1.000–3.000 EUR
Premium	5 HE	~5.000–15.000 EUR
Ultra-Low Latency	Direktverbindung	> 50.000 EUR

Regulatory Framework

MiFID II Anforderungen:

• Börsen müssen Co-Location-Dienste zu fairen, transparenten und diskriminierungsfreien Bedingungen anbieten
• Alle Teilnehmer im gleichen Rack müssen identische Kabellängen erhalten (Cable Length Equalization)
• Preislisten müssen öffentlich zugänglich sein

Kritische Bewertung

Pro Co-Location:

• Fördert Liquidität und enge Spreads
• Reduziert Preisungleichgewichte zwischen Börsen
• Gleichberechtigter Zugang für alle Zahler

Contra:

• Zwei-Klassen-Markt: Wer zahlt, kommt schneller ran
• Regulatorische Arbitrage: Nicht alle Börsen bieten CLE an

Alternative: Microwave Networks

Eigens aufgebaute Mikrowellen-Richtfunkstrecken sind schneller als Glasfaser (80 % Lichtgeschwindigkeit vs. 67 %), aber teurer und wetterabhängig.

Disclaimer: Dieser Artikel dient ausschließlich der Information. Keine Anlageberatung gemäß §34 WpHG.