Assignment bei Optionen

Was ist Assignment?

Wenn ein Optionskäufer seine Option ausübt, wird dem Verkäufer (Stillhalter) automatisch ein Assignment zugeteilt. Bei einem Short Call bedeutet Assignment: Die Aktien müssen zum Strike geliefert werden. Bei einem Short Put: Die Aktien müssen zum Strike gekauft werden.

Wann droht Assignment?

Bei amerikanischen Optionen (Standard bei US-Aktien und meisten deutschen Einzelaktienoptionen) kann frühzeitig ausgeübt werden. Assignment-Risiko erhöht sich wenn:

1. Put tief ITM: Put-Strike deutlich über dem Kurs
2. Call vor Ex-Dividend-Tag: Kauf der Dividende durch frühzeitige Ausübung lohnt sich
3. Option hat kaum Zeitwert mehr: Intrinsischer Wert ≈ Optionspreis

Faustformel: Assignment wahrscheinlich wenn Zeitwert < erwartete Dividende (bei Calls).

Call Assignment: Ablauf

1. Anleger hält 100 Münchener Rück-Aktien + Short Call Strike 400 €
2. Aktie steigt auf 415 €, Call wird ausgeübt
3. Anleger muss Aktien zu 400 € liefern → Aktien weg aus Depot
4. Ergebnis: 400 × 100 = 40.000 € Cash + eingenommene Prämie

Put Assignment: Ablauf

1. Anleger hat Short Put Strike 60 € auf Bayer, Cash reserviert
2. Aktie fällt auf 52 €, Put wird ausgeübt
3. Anleger muss 100 Aktien zu 60 € kaufen → 6.000 € Cash fließt ab
4. Ergebnis: 100 Bayer-Aktien zu Einstandspreis 60 € − Prämie

Assignment bei Spreads

Bei einem Bull Put Spread (Short Put 180 €, Long Put 175 €):

• Short Put wird assigned → Anleger kauft Aktie zu 180 €
• Long Put bleibt erhalten und kann sofort ausgeübt werden → Aktie zu 175 € verkaufen
• Netto: −5 € pro Aktie minus erhaltene Prämie

Assignment vermeiden

• Kurz vor Fälligkeit die Position schließen (Rückkauf)
• Rollen wenn Option tief ITM
• Verfallstag beobachten — meiste Assignments erfolgen freitagabends

Disclaimer: Dieser Artikel dient ausschließlich der Information und stellt keine Anlageberatung dar. Gemäß §34 WpHG wird darauf hingewiesen, dass der Autor Positionen in den besprochenen Wertpapieren halten kann.