Spread Trading

Was ist Spread Trading?

Statt auf absolute Kursbewegungen zu setzen, handelt der Spread Trader die Differenz zwischen zwei verwandten Werten. Die absolute Marktrichtung spielt eine untergeordnete Rolle — entscheidend ist, ob sich die Positionen auseinander- oder zusammenbewegen.

Arten von Spreads

1. Intra-Commodity-Spread (Calendar Spread)

Gleicher Rohstoff, verschiedene Laufzeiten:

• Long März-Öl + Short Juni-Öl
• Setzt auf Normalisierung der Terminkurve

2. Inter-Commodity-Spread (Crack Spread)

• Crack Spread: Rohöl vs. Raffinerie-Produkte (Benzin + Heizöl)
• Spark Spread: Erdgas vs. Strom
• Crush Spread: Sojabohne vs. Sojaöl + Sojaschrot

3. Index-Spread

• Long S&P 500 + Short NASDAQ (Value vs. Growth)
• Long DAX + Short EuroStoxx (Deutschland vs. Europa)

Zahlenbeispiel: Crack Spread

Crack Spread = 3 × (Heizöl + Benzin) / 2 − Rohöl
             = [3 × (85 + 95) / 2] − 75 = 15 USD/Barrel

Historischer Durchschnitt: 10–15 USD/Barrel Bei > 20 USD: Raffinierien profitieren überdurchschnittlich

Vorteile gegenüber Direktinvestition

• Geringere Margin-Anforderungen (bei Futures-Spreads)
• Reduziertes Marktrisiko (Marktbewegungen kompensieren sich teilweise)
• Trennt strukturelle Faktoren von Gesamtmarkt-Rauschen

Risiken

• Spreadverbreiterung statt erwarteter Einengung
• Korrelationsrisiko: Historische Beziehungen können brechen
• Rollkosten bei Futures-basierten Spreads

Disclaimer: Dieser Artikel dient ausschließlich der Information. Keine Anlageberatung gemäß §34 WpHG.