Return on Equity Banken
Definition
Der Return on Equity (RoE) misst die Rentabilität des Eigenkapitals einer Bank – ein zentraler Maßstab für Investoren und Aufsichtsbehörden zur Beurteilung der Ertragskraft und Kapitaleffizienz.
Definition und Berechnung
Return on Equity = Jahresüberschuss / Durchschnittliches Eigenkapital × 100. Ein RoE von 10 % bedeutet, dass die Bank für je 100 Euro eingesetztes Eigenkapital 10 Euro Gewinn erwirtschaftet.
RoE als Bewertungsmaßstab
Der RoE ist die wichtigste Profitabilitätskennzahl für Banken, da Eigenkapital die teuerste Finanzierungsquelle ist. Überschreitet der RoE die Eigenkapitalkosten (Cost of Equity, CoE), schafft die Bank Wert. Liegt er darunter, vernichtet sie Wert – ein langjähriges Problem vieler europäischer Banken.
Historische Entwicklung in Europa
Nach der Finanzkrise 2008 sanken die RoEs europäischer Banken auf teils unter 5 %, während US-Banken schneller auf 10–15 % erholten. Deutsche Bank kämpfte jahrelang mit RoEs nahe null oder negativ. Erst 2022/23 kehrten viele europäische Banken dank Zinswende auf zweistellige Werte zurück: Commerzbank 7,7 % (2022), 9,2 % (2023).
EZB-Zielvorgaben und Erwartungen
Die EZB betrachtet einen nachhaltigen RoE von 8–10 % als Mindestvoraussetzung für die langfristige Kapitalmarktfähigkeit europäischer Banken. Daneben kommunizieren Analysten den Return on Tangible Equity (RoTE), der Goodwill und immaterielle Vermögenswerte aus der Basis herausrechnet.
RoE im Spannungsfeld mit Regulierung
Mehr Eigenkapital (höhere Kapitalpuffer durch Basel III) wirkt grundsätzlich RoE-mindernd, da mehr Kapital im Nenner steht. Banken optimieren daher das Verhältnis von Rendite und regulatorischen Anforderungen durch Risikogewichtung und Kapitalallokation.
Vergleich mit anderen Sektoren
Banken-RoEs von 8–12 % erscheinen niedrig im Vergleich zu Tech-Unternehmen (15–30 %), sind aber angemessen angesichts des hohen Fremdkapitaleinsatzes und der regulatorischen Beschränkungen. Die Höhe der Eigenkapitalkosten (CoE) bei Banken liegt typischerweise bei 8–10 %.
Hinweis: Dieser Artikel dient ausschließlich der Information und stellt keine Anlageberatung dar.