PMI Einkaufsmanagerindex
Definition
Der PMI (Purchasing Managers' Index) ist ein monatlicher Konjunkturindikator, der auf Umfragen unter Einkaufsmanagern basiert und die Wirtschaftsaktivität in Industrie und Dienstleistungssektor misst. Ein Wert über 50 zeigt Expansion an.
Was ist der PMI Einkaufsmanagerindex?
Der Purchasing Managers' Index (PMI) wird von S&P Global (ehemals IHS Markit) monatlich in über 40 Ländern erhoben. Er gilt weltweit als einer der verlässlichsten Frühindikatoren für Wirtschaftsaktivität, da Einkaufsmanager als Erste auf Nachfrageänderungen reagieren müssen.
Berechnung und Interpretation
Fünf Komponenten fließen gewichtet in den PMI ein: Auftragseingang (30%), Produktion (25%), Beschäftigung (20%), Lieferzeiten (15%) und Lagerbestand (10%). Ein Wert über 50 signalisiert Expansion, unter 50 Kontraktion, genau 50 Stagnation.
PMI-Varianten
Es gibt drei Hauptvarianten: Manufacturing PMI (Industrie), Services PMI (Dienstleistungen) und Composite PMI (Gesamtwirtschaft). Der Flash-PMI erscheint in der vierten Woche des Vormonats und liefert eine Schnellschätzung, der Final-PMI folgt Anfang des Folgemonats.
Globale Benchmarks
In der Expansionsphase 2021 erreichte der globale Composite PMI 58,5 Punkte. Im Rezessionsjahr 2023 fiel der deutsche Manufacturing PMI auf unter 40 Punkte – ein Wert, der tiefe industrielle Kontraktion signalisiert. Der Eurozone-PMI notierte 2024 mehrfach unter der 50er-Marke.
Marktbewegungen durch PMI
Der Flash-PMI erscheint meist am 23. des Monats und löst unmittelbare Reaktionen an Devisen- und Aktienmärkten aus. Ein Manufacturing PMI über 52 gilt als bullishes Signal für Industrieaktien und Rohstoffe. Anleiherenditen fallen oft bei PMI-Werten unter 48.
PMI als Rezessionswarnsignal
Historisch ging jeder Rezession in Deutschland ein Manufacturing PMI unter 45 für mindestens drei aufeinanderfolgende Monate voraus. Dies macht den PMI zu einem der verlässlichsten Rezessionsindikatoren.
Fazit
Der PMI ist unverzichtbar für globale Makro-Investoren. Seine monatliche Regelmäßigkeit und internationale Vergleichbarkeit machen ihn zum Standard-Konjunkturbarometer.
Hinweis: Dieser Artikel dient ausschließlich der Information und stellt keine Anlageberatung dar.