Gamma Scalping – Dynamisches Hedging

Gamma Scalping ist eine fortgeschrittene Optionsstrategie, die den Gamma-Gewinn (Beschleunigung des Deltas) einer Long-Optionsposition durch häufiges Rebalancing des Deltas monetarisiert.

Grundprinzip

Eine Long Straddle-Position hat:

• Delta ≈ 0 (kurz- und Langfristig neutral)
• Hohe Vega (profitiert von Volatilitätsanstieg)
• Positives Gamma (bei Kursbewegungen steigt das Delta)

Wenn der Kurs steigt → Delta wird positiv → Trader verkauft Aktien (Delta-Hedge) Wenn der Kurs fällt → Delta wird negativ → Trader kauft Aktien (Delta-Hedge)

Jede Hedging-Runde generiert durch die konvexe Payoff-Funktion einen kleinen Gewinn.

Gamma vs. Theta

Gamma Profit (tägliche Kursbewegungen) vs. Theta Verlust (Zeitwertverlust)

Gamma Scalping ist profitabel wenn:

• Realisierte Volatilität > Implizite Volatilität (Optionsprämie)
• Genug Kursbewegungen, um Theta-Verlust zu decken

Mathematische Beziehung

P&L ≈ 0,5 × Gamma × (ΔS)² − Theta × Δt

Break-even-Bedingung: √(2 × Theta / Gamma) = notwendige Tageskursbewegung

Für wen geeignet?

• Market Maker
• Derivate-Desks bei Investmentbanken
• Institutionelle Volatilitätsfonds

Für Privatanleger sehr komplex und transaktionskostenintensiv.

Disclaimer: Dieser Artikel dient ausschließlich der Information. Keine Anlageberatung gemäß §34 WpHG.