Europäische Schuldenkrise 2011
Definition
Die Euro-Schuldenkrise ab 2010 war eine Staatsschuldenkrise mehrerer Eurozone-Länder, bei der drohende Staatsinsolvenzen die Existenz der Währungsunion in Frage stellten.
Was war die Euro-Schuldenkrise?
Die europäische Schuldenkrise war eine Folge der Finanzkrise 2008 und struktureller Schwächen der Eurozone. Mehrere südeuropäische Länder -- Griechenland, Irland, Portugal, Spanien und Zypern -- konnten ihre Staatsschulden nicht mehr zu tragbaren Zinsen refinanzieren. Die Risikoaufschläge (Spreads) auf ihre Staatsanleihen explodierten.
Griechenland als Epizentrum
Griechenlands Staatsschulden beliefen sich 2010 auf 130 % des BIP, das Defizit lag bei 15,7 % des BIP -- weit jenseits der Maastricht-Kriterien (3 % Defizit, 60 % Schulden). Als bekannt wurde, dass die Vorgängerregierung die Statistiken gefälscht hatte, verloren die Märkte das Vertrauen. Die Rendite griechischer 10-Jahres-Staatsanleihen stieg auf über 35 %.
Die PIIGS-Krise
Unter dem Begriff PIIGS (Portugal, Irland, Italien, Griechenland, Spanien) wurden die besonders gefährdeten Eurostaaten zusammengefasst. Irland musste wegen seiner geplatzten Immobilienblase gerettet werden, Portugal wegen struktureller Haushaltsschwäche, Spanien wegen seiner Bankenkrise.
Rettungsmaßnahmen
Die EU und der IWF richteten den Europäischen Stabilitätsmechanismus (ESM) mit 500 Milliarden EUR Volumen ein. Griechenland erhielt drei Hilfspakete (2010, 2012, 2015) in Summe über 289 Milliarden EUR. EZB-Chef Mario Draghi erklärte im Juli 2012 in seiner berühmten Rede, die EZB werde "alles Notwendige tun" ("whatever it takes"), um den Euro zu erhalten. Allein diese Ankündigung beruhigte die Märkte sofort.
Folgen
Griechenland erlebte eine Depression: Das BIP schrumpfte von 2008 bis 2016 um 25 %, die Arbeitslosigkeit stieg auf über 27 %. Harte Sparmaßnahmen (Austerität) waren die Bedingung für Hilfsgelder -- und politisch höchst umstritten. Der DAX fiel im Zuge der Krisenzuspitzung 2011 von 7.527 auf 5.072 Punkte (-33 %).
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