Dachfonds (Fund of Funds)
Definition
Ein Dachfonds (Fund of Funds, FoF) ist ein Investmentfonds, der nicht direkt in Wertpapiere investiert, sondern in andere Fonds. Ziel ist eine breite Diversifikation über verschiedene Anlagestrategien und Manager.
Was ist ein Dachfonds?
Ein Dachfonds investiert sein Kapital ausschließlich oder überwiegend in Anteile anderer Investmentfonds (Zielfonds). Der Dachfonds-Manager wählt und überwacht die Zielfonds, gewichtet sie und passt die Allokation an. Anleger erhalten damit Zugang zu einer breiten Diversifikation, ohne jeden Zielfonds selbst auswählen zu müssen.
Arten von Dachfonds
UCITS-Dachfonds: Investieren in regulierte UCITS-Zielfonds. Häufig als Mischfonds oder Vermögensaufbau-Produkt strukturiert.
Hedgefonds-Dachfonds (Fund of Hedge Funds, FoHF): Investieren in verschiedene Hedgefonds mit unterschiedlichen Strategien (Long/Short, Global Macro, Event-Driven). Ermöglichen Privatanlegern indirekten Zugang zu Hedgefonds.
Private-Equity-Dachfonds: Investieren in mehrere PE-Fonds verschiedener Vintage Years und Manager. Reduzieren den J-Curve-Effekt und Managerselektion-Risiko.
Doppelgebühren – das zentrale Problem
Das größte Manko des Dachfonds-Modells sind die doppelten Gebührenebenen:
- Zielfonds-Ebene: TER 0,5–2,0 % (je nach Strategie)
- Dachfonds-Ebene: Managementgebühr 0,5–1,5 % + ggf. Performance Fee
Insgesamt können Anleger 2–4 % p.a. Gesamtgebühren tragen – eine erhebliche Renditebelastung.
ETF-Dachfonds als günstige Alternative
Moderne Robo-Advisor und Vermögensverwaltungen setzen auf ETF-Dachfonds: Günstige ETFs (TER 0,1–0,3 %) werden nach Asset-Allocation-Regeln kombiniert. Die Verwaltungsgebühr des Dachfonds beträgt oft nur 0,3–0,5 %. Gesamtkosten: 0,5–0,8 % p.a. – deutlich günstiger als klassische Dachfonds.
Vorteile von Dachfonds
- Breite Diversifikation über Manager, Stile und Regionen
- Professionelle Fondsauswahl und Monitoring
- Zugang zu Strategien, die für Privatanleger sonst nicht erreichbar sind
- One-Stop-Shop für Asset Allocation
Regulatorisches
UCITS-Dachfonds unterliegen speziellen Regeln: Maximal 20 % des Fondsvermögens in einen einzigen Zielfonds, Zielfonds müssen UCITS oder reguliert sein.
Hinweis: Dieser Artikel dient ausschließlich der Information und stellt keine Anlageberatung dar.