Consolidated Tape

Das Consolidated Tape (auch: Consolidated Tape System, CTS) ist ein zentralisierter Datenstrom, der Handelsinformationen (Preise, Volumina, Zeitstempel) von allen regulierten Handelsplätzen für ein bestimmtes Wertpapier in Echtzeit zusammenführt und verteilt.

USA: Historisches System

In den USA existiert seit 1972 das Consolidated Tape:

Tape A: NYSE-notierte Wertpapiere (aggregiert von NYSE + alle ATS)
Tape B: NYSE American und regionale Börsen
Tape C: [NASDAQ](/instrument/^IXIC)-notierte Wertpapiere (aggregiert von NASDAQ + alle ATS)
Betreiber: Securities Industry Automation Corporation (SIAC) / Consolidated Tape Association (CTA)

Problem: Das System ist veraltet — es liefert langsamere Daten als proprietäre Feeds der Börsen. HFT-Firmen kaufen teurere direkte Börsen-Feeds mit geringerer Latenz.

EU: Neues Consolidated Tape ab 2026

Die EU hat mit der MiFIR-Reform (2023) ein einheitliches Consolidated Tape für Europa beschlossen:

Assetklasse	Zeitplan
Anleihen	2025
Aktien und ETFs	2026
Derivate	2027

Begründung: Europa hat über 300 Handelsplätze — Preistransparenz ist schwieriger als in den USA. Ein einheitliches Tape soll:

• Kleinanleger besser über echte Marktpreise informieren
• Best Execution besser überprüfbar machen
• Marktfragmentierung transparenter machen

Bedeutung für Marktteilnehmer

Konkretes Beispiel: Eine deutsche Altersvorsorge-Plattform führt eine Siemens-Order aus. Mit dem Consolidated Tape kann sie sofort sehen, ob sie den besten verfügbaren Preis über alle MTFs (Turquoise, Cboe Europe) und Xetra erhalten hat — oder nicht. Ohne Consolidated Tape muss sie teure proprietäre Daten-Feeds abonnieren.

Die Tape-Provider (Betreiber des Consolidated Tape) werden durch einen Auswahlprozess der ESMA bestimmt. Kandidaten sind u.a. Bloomberg, Refinitiv/LSEG und spezialisierte Datenanbieter.

Disclaimer: Dieser Artikel dient ausschließlich der Information. Keine Anlageberatung gemäß §34 WpHG.